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República del Paraguay - Miércoles, 19 de Marzo de 2008 |
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Repatriación de dólares no generará mayor inflación, asegura el BCP
El dinero repatriado a Paraguay no va a presionar al tipo de cambio porque las entidades financieras lo toman para aplicarlos en créditos, explicó Germán Rojas, presidente del Banco Central del Paraguay (BCP).En estas condiciones tampoco habría riesgos de que se genere una presión sobre los precios y la inflación se mantendría controlable.
Según Rojas la repatriación de capital comenzó en Paraguay desde el mismo momento en que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) empezó a recortar sus tasas y a esto se suma la incorporación de capital extranjero que viene a afincarse en el país y también todos los ingresos que se estaban produciendo dentro del nuevo escenario económico mundial. “La presión sobre el tipo de cambio va a seguir existiendo pero va a ser presión en tanto se insista en mantener una cotización que no sea compatible con la realidad económica de la moneda de la que hablamos”.
El titular de la banca matriz indicó que lo que se está viendo en el mercado en este momento es una campaña de captación de recursos a mediano y largo plazo a efectos de calzar operaciones en el mismo periodo y eso hace atractivo que la gente traiga sus depósitos a Paraguay, “porque se están ofreciendo tasas de 3, 4, 5% cuando la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decide otro nuevo recorte quedando en 2,25%, de esta manera se hace atractivo que los bancos y financieras paraguayas tomen depósitos en dólares y los calcen a mediano y largo plazo”.
Se puede notar que a partir del mes de agosto del año pasado las tasas de interés de Paraguay son mejores, registrando en ese periodo un 4,3% e inclusive subiendo en el mes de setiembre a 4,9% para volver al 4,3% en los últimos meses y cerrar a enero en 4,6%. En tanto la Fed, realizó su primer recorte el 18 de setiembre del 2007 quedando en 4,75% hasta llegar ayer en 2,25% siendo el sexto recorte y ubicándose de esa manera muy por debajo de las tasas nacionales.
A criterio de Rojas, esta entrada de dólares no se constituye en una presión al tipo de cambio porque “llegan dólares y se aplican dólares a los créditos y entonces eso hace que salga de ese esquema”. En este sentido señaló que lo que sí puede significar una cuestión que afecte al tipo de cambio son los ingresos, que pareciera que se mantendrán en los mismos niveles que el año pasado, “quedan todavía 9 meses del año donde la evolución de los comodities alimenticios puede tener un mayor repunte y si a eso le sumamos la rentabilidad que se tuvo en la presente cosecha tenemos un escenario de mayores ingresos, pero es una hipótesis”.
A su vez agregó que el BCP está teniendo menores compras o posicionamiento de reservas si se comparan los tres primeros meses del año pasado con los de este año, “no hay que dejar de lado lo que significa la expansión de la cantidad de dinero en el sistema, eso hay que seguir muy de cerca porque podemos vender un buen tipo de cambio pero a su vez generar una expansión que no es consistente con lo que se necesita dentro de la economía paraguaya y que pueda terminar en la generación de procesos inflacionarios”.
Sobre un posible retroceso en el precio de los comodities agrícolas dijo que no se puede descartar pero que es muy difícil porque la demanda va a ser sostenida, especialmente por parte de China e India. “El peligro que nosotros podemos tener es en nuestra propia capacidad de seguir produciendo en forma sostenible esos comodities, esto quiere decir que si no se tiene cuidado en el tema medioambiental puede repercutir negativamente en nuestra economía, no tendremos problemas si hacemos las cosas racionalmente no podemos continuar con prácticas de hacer una tala indiscriminada de bosques, no preservar los recursos químicos, usar productos que sean ambientalmente amigables”.
Afectará levemente a exportadores
El Representante Residente del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Paraguay, Tobías Roy, admite que es posible que la crisis norteamericana incida en una cierta reducción de los precios internacionales de commodities, pero los canales son indirectos y operan a plazo. Si la crisis desacelera el crecimiento económico global, se amortiguaría la demanda global a los commodities, lo que impactaría sobre los precios, explicó.
Sin embargo, los cambios estructurales en la economía global de los últimos años han aumentado la demanda de energía y comida de forma permanente, y por eso los precios de commodities, aún cuando bajen algo, se mantendrán en un nivel más alto que en el pasado.
Para Roy, a corto plazo es muy difícil predecir el desarrollo de los precios, porque los mercados globales son sensibles y están en la búsqueda de activos seguros, por eso los precios de los commodities pueden desviar en ambas direcciones de su tendencia fundamental.
En cuanto a las probables consecuencias que podría tener para el Paraguay la disminución de precios internacionales, el representante del FMI considera que éstos serán leves y que el país está en condiciones de absorberlos.
“Hoy día, el Paraguay está muy bien posicionado para absorber las consecuencias de la crisis financiera. El país no depende mucho de influjos de inversión de cartera, entonces el impacto directo de la crisis será bastante pequeño, y será más que compensado por el efecto de la buena zafra actual. En el mediano plazo, las condiciones externas se debilitarían un poco, y mucho dependerá del efecto de la crisis sobre los países grandes de la región, como por ejemplo el Brasil” acotó Roy.
Menor Ganancia
Las consecuencias de la desvalorización de los commodities no afectarán en gran medida a la población en general, pero sí en el sector agroexportador, ya que verán reducir ostensiblemente sus ganancias, según el consultor Álvaro Acosta, especialista en inversiones extranjeras de la firma Asset Allocatión Advisor.
“Con esto la ganancia de los agroexportadores se va a reducir, pero igual están ganando muchísimo dinero hoy, van a ganar menos nomás, no creo que entren en negativo” expresó el consultor.
Acosta explica que por ahora el panorama es muy incierto aún, más por el hecho de que los norteamericanos están tomando las medidas necesarias para reactivar su economía, pero en el caso de que la crisis se agrave existe gran probabilidad de que el consumo a nivel global disminuya por el hecho de que actualmente la economía se encuentra muy globalizada y relacionada.
“Por ahora todo es muy incierto todavía, tampoco uno puede saber qué realmente va a pasar con la economía americana porque ellos están tomando todas las medidas necesarias para reactivarla” expresó el consultor.
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